Согласно последнему обзору Центрального банка, замедление экономики России, даже в условиях снижения ключевой процентной ставки, актуализировало вопросы кредитных рисков как для индивидуальных заемщиков, так и для бизнеса.
Хотя проблемы продолжают развиваться, увеличения числа просроченных платежей не наблюдается.
Текущая ситуация в российской экономике привела к тому, что кредитные риски стали доминирующим фактором, как указал Центральный банк в своем «Обзоре финансовой стабильности» за второй и третий квартал 2025 года. Несмотря на то что финансовое состояние граждан и компаний в целом сохраняется, выявляются ранее накопленные риски, особенно среди более уязвимых групп заемщиков. По мнению регулятора, другие финансовые уязвимости - такие как структурные дисбалансы на внутреннем валютном рынке и процентные риски банков - стали менее актуальными.
ЦБ объясняет это тем, что ситуация на внутреннем валютном рынке значительно стабилизировалась, с низкой волатильностью на протяжении 2025 года, что является мощным аргументом в пользу текущего состояния экономики. По данным регулятора, разница между максимальным и минимальным значениями курса доллара к рублю в месяц средняя составила 4,4% — это значительно меньше, чем 9,7% в предшествующие полгода.
В аспекте процентных рисков Центральный банк отметил, что их влияние постепенно снижается благодаря увеличению доли плавающих ставок по банковским активам и наличию расчетных счетов в их пассивах. Важно отметить, что в обзоре акцентируется внимание на последствиях замедления экономической активности и начавшегося цикла смягчения денежно-кредитной политики. В июне был инициирован процесс снижения ключевой ставки, который позволил уменьшить ее с 21% до 16,5%, именно этот этап и охватывает обзор регулятора, пишет РБК.
Текущая ситуация в российской экономике
По словам Германа Грефа, главы Сбербанка, во втором квартале 2025 года российская экономика столкнулась с явлением, которое можно охарактеризовать как «техническая стагнация», и данная тенденция продолжилась осенью. Глава Центрального банка Эльвира Набиуллина также подтвердила замедление в сентябре текущего года. По информации Росстата, в третьем квартале 2025 года темпы роста ВВП снизились до 0,6% по сравнению с годовым выражением, в то время как во втором квартале показатель составлял 1,1%.
Дополнительно, эксперты отмечают, что на уровень кредитных рисков также влияют внешние экономические факторы, такие как изменение цен на энергетические ресурсы и санкционное давление, что создает дополнительные вызовы для бизнеса. Эльвира Набиуллина отметила необходимость улучшения механизма оценки кредитоспособности заемщиков, что может помочь банкам лучше справляться с возможными рисками.
Вместе с тем, наблюдается активизация программ по поддержке малого и среднего бизнеса, что также может способствовать повышению финансовой устойчивости этой категории заемщиков. Аналитики прогнозируют, что в 2026 году возможен умеренный рост потребительского спроса, что должно позитивно сказаться на кредитной активности.
Кредитные риски для бизнеса глазами ЦБ
В отчетах Центрального банка отмечается, что во втором и третьем кварталах наблюдается тенденция к восстановлению кредитования со стороны компаний. Бизнес начал проявлять интерес не только к краткосрочным оборотным кредитам, но также к инвестиционным, активно используя облигации, в том числе в иностранной валюте. Несмотря на рост уровня задолженности, кредитные риски увеличиваются, однако основная часть прироста долгов пришлась на крупные компании, многие из которых имеют высокую долговую нагрузку. По состоянию на 1 октября 2025 года 8% крупных заемщиков системно значимых кредитных учреждений находились в красной и проблемной зонах, что немного ниже показателя апреля. В то же время увеличилась доля компаний, относимых к желтой зоне: на 1 октября среди крупных заемщиков их стало 18%, а среди предпринимателей из среднего бизнеса — 28%. Для сравнения: на 1 апреля эти значения составляли 14% и 24% соответственно. Заместитель председателя ЦБ Филипп Габуния отметил, что большинство компаний не испытывают серьезных трудностей с обслуживанием долгов, однако «возможности для дальнейшего увеличения кредитов у них сократились». Он добавил, что проблемы наблюдаются у компаний, чья операционная прибыль меньше суммы уплачиваемых процентов, хотя доля их задолженности остается невысокой.
На 1 октября доля плохих корпоративных кредитов увеличилась всего на 0,2 процентных пункта и составила 4%. Наиболее объемные портфели проблемных кредитов (отнесенных к красной и проблемной зоне) сосредоточены в строительном и нефтегазовом секторах, однако, как подчеркивает ЦБ, это старые проблемы. В период с апреля по октябрь 2025 года наблюдается рост плохих кредитов среди металлургических компаний (+4 п.п.) и транспортного сектора (+2 п.п.).
В секторе малого и среднего бизнеса зафиксировано увеличение проблемной задолженности во всех сегментах, особенно среди микропредприятий: если в течение года до октября 2023 года лишь 7,2% заемщиков выходили в дефолт, то с октября 2024 года эта цифра уже составляет более 9,9%. Среди малых предприятий аналогичные показатели составляют 3,6% и 4,7% соответственно. Тем не менее, общая задолженность субъектов МСП, оказавшихся в дефолте за последний год, не превышает 1% от совокупного долга юридических лиц на 1 октября, как указывает ЦБ.
В целом качество обслуживания корпоративных кредитных портфелей остается на высоком уровне в исторической перспективе, по данным регулятора: «Наши оценки показывают, что даже при значительном ухудшении операционных результатов компаний, риск кредитных убытков не приведет к системным угрозам для финансовой стабильности».
В обзоре подчеркивается, что этому способствует возможность банков проводить реструктуризацию кредитов, в результате чего меняются условия по процентной нагрузке и графику платежей. Кроме того, Центральный банк в своих рекомендациях акцентирует внимание на необходимости уделить больше внимания управлению кредитными рисками и внедрению эффективных систем оценки платежеспособности заемщиков, что поможет избежать дальнейшего ухудшения ситуации на кредитном рынке.
Также отмечается, что кредитные учреждения должны более активно использовать инструменты кредитного анализа и оценки, чтобы минимизировать риски, связанные с увеличением задолженности в условиях неопределенности экономической ситуации. Во время кризисов или в условиях высокой волатильности важно поддерживать сильные отношения между банками и заемщиками, что может способствовать более быстрому восстановлению финансовых потоков и улучшению условий для бизнеса.
Кредитные риски для граждан
Как указывает обзор, на фоне снижения темпов розничного кредитования долговая нагрузка населения на макроуровне уменьшилась — доля доходов, затрачиваемых гражданами на обслуживание кредитов, снизилась до 9,4%. Это ниже на 0,7 процентных пункта по сравнению с первым кварталом 2025 года. Тем не менее реализация кредитных рисков остается актуальной, подчеркнул Центральный банк. По состоянию на 1 октября доля проблемных потребкредитов увеличилась до 12,9%, что соответствует росту на 2,1 процентных пункта за полгода.
«Это связано в первую очередь с накоплением проблем по кредитам, выданным в период кредитного бума 2023–2024 годов, и сокращением портфеля с осени 2024 года», — указывает ЦБ. Также в отчете отмечается, что по новым кредитам уровень ранней просрочки снизился, несмотря на его все еще высокий показатель. Наибольшее количество просроченных кредитов зарегистрировано среди заемщиков с высоким уровнем долговой нагрузки: в третьем квартале 2025 года 19% от общего объема выданных необеспеченных потребительских кредитов приходятся на заемщиков с ПДН выше 50%. «Проблемы с обслуживанием задолженности также отражаются на стабильно высоком спросе на реструктуризацию потребительских кредитов», — подчеркивается в докладе.
Объем реструктуризаций за последние полгода увеличился на 79% в годовом выражении, и доля таких кредитов достигла 3,6% от портфеля необеспеченных потребительских кредитов на 1 октября. Важно отметить, что при наличии проблем с выплатами по кредитам, заемщики могут рассмотреть варианты консолидации долгов, которая позволяет объединить несколько кредитов в один с более низкой процентной ставкой. Кроме того, рекомендуется поддерживать контакт с кредиторами и сообщать о своих финансовых затруднениях, что может помочь избежать начисления штрафов и пени. Эксперты также рекомендуют оценить свои финансовые возможности и составить бюджет, чтобы контролировать расходы и избегать излишней задолженности в будущем. На фоне растущего интереса к финансовой грамотности, стоит уделить внимание изучению основ управления долгами и личного финансового планирования, что может значительно улучшить финансовое положение граждан.
